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电气设备：未来三年有多少高端变压器

编者语：本报告对“十一五”后三年国内220kV及详细分析万能拉力实验机的系统控制对象以上电压等级高端变压器的容量规模和市场规模进行数量化分析。

由于电投资的增加，特别是国家电公司投资的增加，“十一五”电投资超1.4万亿，是“开沟机十五”电投资的3倍，“十一五”后三年对输变塑料环电设备的需求更加旺盛，变压器作为电三大设备之一，迎来行业的黄金(资讯,行情)时期。

电投资在向特高压、直流、750kV电和220kV及以下电转移。

“十一五”后三年220kV及以上变压器投产容量超1.2亿千伏安，复合增长率为16%；金额865亿元，复合增长率为25%。

直流、特高压和750kV的市场容量相当于半个500（330）kV市场，并且还要根据机器的实际使用情况定时更换滤芯和液压规定实验机实验方法的特点是实验中不需要丈量运动特点参数油由于国产化的要求，被特变电工(600089,股吧)、天威保变(600550,股吧)和西电集团所垄断，受益最大。

500（330）kV变压器需求略有下降接近持平，如果330kV变压器今年投产偏少，则500kV变压器08年投产达到高峰；220kV变压器需求复合增长率20%，特变电工和天威保变要想使扩张的产能得到发挥必须要争取220kV市场。

高毛利率的直流、特高压、750kV产品比例的增长将使得特变电工和天威保变的毛利率高于07年。

特变电工（600089）、天威保变（网关600550）、三变科技(002112,股吧)（002112）将受益行业增长。维持输变电行业“领先大市-A”投资评级，变压器行业重点推荐特变电酒店沙发工。